市場走勢上，如果說第一次、第二次煤炭市場大幅波動周期，煤炭價格、產(chǎn)量都走出了U 型走勢，那么本次下行后，煤價大概率也會觸底后逐漸反彈回升，但產(chǎn)量上可能先達峰、后遞減，進入漫長的減量、縮量態(tài)勢。

下行時長上，第一次煤價大幅下行為1998年下半年至2002年上半年，大體是4年時間。第二次下行為2012年上半年至2016年上半年，大體也是4年時間。本次下行如果從2021年10月煤價見頂計算，至今已調(diào)整近4年時間。如果從2023年保供過后煤價理性回落計算，也已調(diào)整2年多，距離底部已不遠。

下行后果上，前兩次煤價大幅下行之后分別迎來了煤炭行業(yè)“黃金十年”和“繁榮巔峰期”，本次下行后走勢如何尚需觀察。此前有專家預計我國煤炭產(chǎn)量達峰會出現(xiàn)在2027年，峰值產(chǎn)量約為50億噸。當前研判認為，達峰時間大概率會提前至2025年，且峰值產(chǎn)量不會突破50億噸。在2030年“碳達峰”約束下，預計到2030年煤炭產(chǎn)量回落到42億噸至45億噸。

來源：中國煤炭報